Conjoncture économique : Le taux directeur de la CBN à 27%, de la BoG à 21,5% et de la BEAC à 4,5%

La Banque centrale des Etats de l’Afrique de l’ouest (BCEAO) a rendu publique la note de conjoncture économique des pays de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (Uemoa) pour le compte du mois de novembre 2025. Entre autres informations véhiculées par ce document, les taux directeurs auxquels les banques centrales des pays voisins et partenaires de l’Uemoa prêtent de l’argent aux banques commerciales. 
La Banque centrale du Nigéria (CBN) a, le 25 novembre 2025, maintenu son taux directeur à 27%, après l’assouplissement opéré en septembre 2025. La CBN justifie cette pause par la poursuite d’une désinflation progressive dans l’économie. Les autorités monétaires laissent toutefois entendre que de nouvelles réductions demeurent envisageables, en fonction de l’évolution des indicateurs conjoncturels. 
En revanche, la CBN a ajusté le corridor autour du taux directeur afin de renforcer la transmission de la politique monétaire. Ainsi, le taux de la facilité de dépôt est désormais fixé à 450 points de base en dessous du taux directeur, contre 250 points de base auparavant. Par contre, l’écart entre le taux de la facilité de prêt marginal et le taux directeur a été réduit, passant de 250 points de base à 50 points de base.

Une baisse enregistrée au Ghana et une stabilité en Afrique centrale 

La Banque centrale du Ghana (BoG) a abaissé, le 26 novembre 2025, son taux directeur de 350 points de base pour le ramener de 21,50% à 18,00%, indiquant que les conditions économiques se sont nettement améliorées et que le taux d’inflation, qui est passée de 54% début 2023 à 8% en octobre 2025, devrait encore baisser. 
Cette nouvelle réduction dépasse les attentes du marché et s’ajoute aux fortes baisses déjà réalisées en 2025, pour un total de 1.000 points de base. La BoG veut ainsi soutenir la reprise économique, tout en préservant la stabilité des prix.
La Banque des Etats de l'Afrique Centrale (BEAC) a maintenu inchangés ses taux directeurs lors de sa réunion du 29 septembre 2025. Le taux des appels d’offres demeure inchangé à 4,5% et celui de la facilité de prêt marginal à 6%. Ce statu quo intervient dans un contexte de ralentissement économique, la croissance étant attendue à 2,6% en 2025 contre 2,7% en 2024, en raison du repli du secteur pétrolier et gazier. Le taux d’inflation devrait ressortir à 2,6% en
2025 contre 4,1% en 2024.

Nafiou OGOUCHOLA